Po raz pierwszy od ponad trzech lat, a dok\u0142adnie od lipca 2023 roku, FOMC, czyli ameryka\u0144ski odpowiednik polskiej Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej, zdecydowa\u0142 si\u0119 na podniesienie stóp procentowych o 0,25 pkt proc., do przedzia\u0142u 3,75-4,00%. Cho\u0107 sama podwy\u017cka mo\u017ce wydawa\u0107 si\u0119 do\u015b\u0107 symboliczna, jej konsekwencje mog\u0105 by\u0107 znacz\u0105ce nie tylko dla rynku ameryka\u0144skiego, ale równie\u017c dla polskiej gospodarki i bran\u017cy nieruchomo\u015bci.
Jest to tym bardziej istotne, \u017ce obecnie rynki finansowe zak\u0142adaj\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 jeszcze trzech podwy\u017cek stóp procentowych po 0,25 pkt proc. ka\u017cda, przy czym do jednej z nich mo\u017ce doj\u015b\u0107 jeszcze w tym roku. Tymczasem Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej na ostatnich posiedzeniach zdecydowa\u0142a si\u0119 pozostawi\u0107 stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Prezes NBP okre\u015bli\u0142 obecn\u0105 sytuacj\u0119 jako „stabiln\u0105 wait-and-see”, a odnosz\u0105c si\u0119 do perspektywy kolejnych miesi\u0119cy stwierdzi\u0142: „do ko\u0144ca roku i do po\u0142owy przysz\u0142ego roku te stopy zapowiadaj\u0105 si\u0119 stabilnie”. Sytuacja mo\u017ce jednak szybko ulec zmianie.
Mo\u017cliwe podwy\u017cki stóp procentowych w USA, wynikaj\u0105ce z rosn\u0105cej inflacji nap\u0119dzanej mi\u0119dzy innymi wysokimi cenami paliw, mog\u0105 mie\u0107 prze\u0142o\u017cenie równie\u017c na polski rynek. Warto w tym miejscu przypomnie\u0107, \u017ce kolejne zawirowania na Bliskim Wschodzie, tym razem z Huti i Arabi\u0105 Saudyjsk\u0105 w tle, a tak\u017ce konflikt pomi\u0119dzy USA a Iranem ponownie wywindowa\u0142y ceny ropy naftowej powy\u017cej 100 dolarów za bary\u0142k\u0119.
Wzrost stóp procentowych w USA mo\u017ce prowadzi\u0107 do umocnienia ameryka\u0144skiej waluty wzgl\u0119dem innych walut, w tym polskiego z\u0142otego. S\u0142abszy z\u0142oty oznacza z kolei dro\u017cszy import towarów wycenianych w dolarze, co mo\u017ce prowadzi\u0107 do wzrostu cen w Polsce, czyli tzw. importu inflacji. Warto przypomnie\u0107, \u017ce sierpniowa inflacja CPI w Polsce wynios\u0142a 3,4% rok do roku i 0,4% miesi\u0105c do miesi\u0105ca. Nadal mie\u015bci si\u0119 wi\u0119c w przedziale dopuszczalnych odchyle\u0144 od celu inflacyjnego NBP, wynosz\u0105cego 2,5% +/- 1 pkt proc., ale jednocze\u015bnie by\u0142a wy\u017csza ni\u017c miesi\u0105c wcze\u015bniej.
Krótko mówi\u0105c, o ile jeszcze przed wakacjami nastawienie RPP mog\u0142o by\u0107 umiarkowanie go\u0142\u0119bie, o tyle obecne zawirowania na Bliskim Wschodzie oraz dzia\u0142ania Fed, a dok\u0142adnie FOMC, w zakresie mo\u017cliwych nast\u0119pnych podwy\u017cek stóp procentowych mog\u0105 wskazywa\u0107, \u017ce w najbli\u017cszym czasie z obni\u017ckami stóp procentowych w Polsce mo\u017cemy si\u0119 raczej po\u017cegna\u0107.
To z kolei mo\u017ce wp\u0142yn\u0105\u0107 na decyzje osób, które my\u015bl\u0105 o zakupie nieruchomo\u015bci. Wielu kupuj\u0105cych mog\u0142o odk\u0142ada\u0107 tak\u0105 decyzj\u0119 w nadziei, \u017ce kolejna obni\u017cka stóp procentowych przez RPP zwi\u0119kszy ich zdolno\u015b\u0107 kredytow\u0105 i obni\u017cy koszt finansowania, dzi\u0119ki czemu b\u0119d\u0105 mogli kupi\u0107 „wi\u0119cej za mniej”. Paradoksalnie jednak coraz silniejsze przekonanie, \u017ce w obecnej sytuacji gospodarczej nie nale\u017cy spodziewa\u0107 si\u0119 szybkiego powrotu do cyklu obni\u017cek stóp procentowych, mo\u017ce krótkoterminowo dzia\u0142a\u0107 jako czynnik stymuluj\u0105cy polski rynek mieszkaniowy.
Rynek mieszkaniowy oczywi\u015bcie lubi ni\u017csze stopy procentowe. Zwi\u0119kszaj\u0105 one zdolno\u015b\u0107 kredytow\u0105 kupuj\u0105cych, a jednocze\u015bnie obni\u017caj\u0105 koszt obs\u0142ugi kredytu. Jednak samo prze\u015bwiadczenie, \u017ce cykl obni\u017cek dobieg\u0142 ko\u0144ca, mo\u017ce wp\u0142yn\u0105\u0107 na percepcj\u0119 potencjalnych klientów, utwierdzaj\u0105c ich w przekonaniu, \u017ce „tanio ju\u017c by\u0142o”. W takiej sytuacji dalsze odk\u0142adanie decyzji o zakupie mieszkania w oczekiwaniu na jeszcze korzystniejsze warunki kredytowe mo\u017ce by\u0107 postrzegane jako bezcelowe. Co wi\u0119cej, mo\u017ce pojawi\u0107 si\u0119 efekt FOMO, czyli prze\u015bwiadczenie, \u017ce „musz\u0119 kupi\u0107 jak najszybciej, bo stopy procentowe mog\u0105 wzrosn\u0105\u0107, a wtedy strac\u0119 mo\u017cliwo\u015b\u0107 zaci\u0105gni\u0119cia kredytu na korzystniejszych warunkach”. O ile wi\u0119c w d\u0142u\u017cszej perspektywie ewentualne podwy\u017cki stóp procentowych mog\u0105 negatywnie wp\u0142ywa\u0107 na popyt na rynku mieszkaniowym, o tyle przej\u015bciowo, bior\u0105c pod uwag\u0119 czynnik czysto behawioralny, paradoksalnie mog\u0105 okaza\u0107 si\u0119 czynnikiem wspieraj\u0105cym rynek.
By\u0107 mo\u017ce wi\u0119c najwi\u0119kszym paradoksem najbli\u017cszych miesi\u0119cy b\u0119dzie to, \u017ce to nie spadek stóp procentowych, lecz w\u0142a\u015bnie obawa przed ich wzrostem sk\u0142oni cz\u0119\u015b\u0107 Polaków do szybszego zakupu mieszkania. Rynek nieruchomo\u015bci nie zawsze reaguje bowiem wy\u0142\u0105cznie na to, co dzieje si\u0119 dzi\u015b. Cz\u0119sto równie silnie reaguje na to, czego kupuj\u0105cy zaczynaj\u0105 ba\u0107 si\u0119 jutro. A je\u015bli w \u015bwiadomo\u015bci konsumentów utrwali si\u0119 przekonanie, \u017ce „taniej ju\u017c nie b\u0119dzie”, samo oczekiwanie na gorsze warunki mo\u017ce sta\u0107 si\u0119 impulsem do dzia\u0142ania.
", "header": { "large": "https://cdn.uc.assets.prezly.com/f576867e-e0be-44fd-81e3-515e7198539e/-/preview/1200x1200/-/format/auto/", "release": "https://cdn.uc.assets.prezly.com/f576867e-e0be-44fd-81e3-515e7198539e/-/preview/1200x1200/-/format/auto/" }, "author": { "first_name": "Agata", "last_name": "Stachowiak" }, "format_version": 6 }